受到中國打房降溫及南歐債信問題的拖累，巴西股市在今年上半年表現疲軟。但事實上巴西今年以來經濟數據表現強勁，雖然出口受到外在環境影響而減弱，不過佔巴西GDP達60%以上的內需消費卻大幅增長，也讓巴西今年以來的經濟成長更加快速。

經濟增速連三跳，站上15年新高

     巴西光是今年第一季的經濟成長率就較去年同期大幅增長8.95%，不僅創下15年來的新高，增長速度還遙遙領先拉美其他經濟體。另外，在失業率及通膨明顯下滑的情況下，截至七月為止，巴西的整體失業率已降至7%以下，不僅為今年以來最低，也創下2002年以來同期失業率最低的紀錄，可見巴西經濟走勢持續強勁。

國際資金回頭，巴西重回鰲頭

     從國際資金最近的走勢也可發現，在七月的最後一週，EPFR的數據顯示國際資金流入巴西1.23億美元（EPFR, 2010.07.26~2010.07.30），達到27周以來的高點，顯示在中國緊縮政策及南歐債信問題逐漸平息後，經濟持續增長的巴西市場已重新獲得國際投資人青睞。
   

本益比超低，拉大上漲空間

     巴西股市目前本益比僅11.1倍，不僅低於歷史長期平均值12倍，更低於新興市場平均值(11.8倍)，巴西股市上漲仍有極大空間。然而在巴西消費信心指數持續攀升，最低薪資逐年調升的助益下，巴西的內需市場將更為暢旺，促使巴西企業獲利能力持續增長，進一步推升巴西股價。這也是吸引外資大量回流的原因。

困擾因素消除，未來表現將更強勁

     更重要的是，除了中國緊縮政策及南歐債信問題已逐漸淡化外，巴西最令人擔心的通膨問題，並未隨著經濟高成長而攀高，反而漸趨和緩。在通膨問題逐漸解除後，預期巴西後續升息的腳步也將逐漸放緩，如此以來對股市表現將會更加有利。也就是說巴西今年下半年在國際資金擁護、經濟增長強勁、本益比低、通膨升息等困擾因素解除的多重加持下，股市表現將可望更加看好，因此手中已持有巴西基金的投資人千萬不要因為股價暫時的上漲而急著獲利了結，這樣反而會錯過巴西後續更加亮眼的行情。