繼澳洲之後，同為亞洲國家的馬來西亞也開了升息的第二槍，統計自今年以來短短65天內，包括中國、印度、美國、巴西、澳洲與馬來西亞等國，都相繼採取了調升存款準備金率、重貼現率與升息等退場措施。保誠投信認，在可預見的未來類似的退場舉動不但還會持續增加，同時也擴大了巴西，甚至整個拉丁美洲國家的升息預期。

     保誠投信指出，無論是哪個國家，資本市場在升息的當下，一定會出現某種程度的震盪；但是，根據歷史經驗，過去巴西在兩次的升息循環當中，無論是升息後一年、兩年還是三年，股市的報酬表現都相當突出，譬如巴西在2002年那一波升息循環當中，股市在一年後上漲123.63%，三年後上漲378.31%；而在2004年的升息循環當中，股市在一年後上漲75.28%，但三年後又上漲到306.39%。

     特別的是，在金融風暴之後，巴西的利率正處在10年來的低點，按照過去的經驗，一旦巴西開啟升息循環，後市的投資展望反而相對更加看好；根據JP Morgan Economics的預期，基於巴西的通膨預期較高，當地央行在今年底前有可能升息2%~3%，至於其他拉美國家如墨西哥、智利與秘魯等，升息範圍也在1%到2%之間不等。

     保誠巴西基金經理人周有融表示，根據巴西勞工部最新的數據顯示，巴西1月份開設18萬419個正式工作名額，比2008年同月增加27%；不僅如此，去年底巴西國會也通過，從今年起巴西人的最低工資額度將上調9.68%，顯示巴西內需消費力道復甦相當強勁，基於這個理由，保誠巴西基金對消費性類股的投資比重，都比指數的配置要來得高。